Эксперты консалтинговой компании «Яков и Партнёры» и Центрального университета оценили перспективы создания и развития новой глобальной финансовой архитектуры, ориентированной на потребности стран БРИКС и Глобального Юга. В частности, запуск многосторонней инвестиционной платформы позволит ежегодно привлекать до 100 млрд долл. США инвестиций, обеспечивая до 0,25% дополнительного прироста ВВП в развивающихся экономиках. Об этом говорится в отчете «Преодоление разрыва: развитие альтернативной финансовой инфраструктуры», который был подготовлен к конференции «Неделя БРИКС в UnB» (UnB BRICS Week) в Бразилии.
Государства БРИКС в последние годы демонстрируют впечатляющие темпы экономического роста. Совокупная доля этих стран в мировом ВВП уже превысила аналогичный показатель участников G7, а на развивающиеся рынки суммарно приходится более 59% глобального ВВП. Однако, несмотря на значительные природные и человеческие ресурсы, многие из этих стран все еще сталкиваются с проблемой нераскрытого экономического потенциала.
Более того, данные государства сталкиваются с проблемой инвестиционного дефицита, который, по оценкам экспертов, превышает 4 трлн долл. США — из них от 1,4 до 2,5 трлн долл. США приходится на инфраструктурные потребности. В отличие от развитых стран, где финансовая система развивалась синхронно с экономикой, развивающиеся рынки испытывают системное отставание.
Текущие финансовые механизмы больше не справляются со своими задачами. В этих условиях участникам объединения БРИКС и государствам Глобального Юга важно не только наращивать инвестиции, но и формировать собственные каналы движения капитала — технологичные, независимые, удобные и защищенные от внешнего давления. К тому же уход от устаревшей платежной системы может сэкономить странам до 30 миллиардов долларов ежегодно
Илья Иванинский, партнер-эксперт «Яков и Партнёры», директор Центра бизнес-образования и аналитики Центрального университета
В рамках исследования эксперты предложили два институциональных решения. Первое — децентрализованная инфраструктура депозитарного учета и расчетов, позволяющая странам БРИКС инвестировать друг в друга напрямую. По оценкам экспертов, подобная инициатива позволит значительно сократить транзакционные издержки, сузить спреды между ценами покупки и продажи, а также повысить ликвидность и снизить стоимость капитала.
Второе — создание многосторонней инвестиционной платформы, которая повысит привлекательность долгосрочных проектов. В ее состав войдут такие инструменты, как гарантии, выкуп части траншей и другие механизмы снижения рисков для рыночных инвесторов. Эффективность платформы будет обеспечена за счет современных технологий, а управление подобным «маркетплейсом» может быть поручено международной организации или банку развития с сетью агентов в странах присутствия.
Модель построена на принципах смешанного финансирования и зависит от объема инвестиций. Если оператор платформы ежегодно вкладывает 10 миллиардов долларов, это позволяет привлекать в экономику стран региона до 100 миллиардов за счет эффекта мультипликатора. Речь идет о крупных инфраструктурных проектах в сферах транспорта, энергетики, производства и экологии
Александр Ракша, руководитель проектов «Яков и Партнёры»
Эксперты подчеркивают, что подобные механизмы особенно актуальны в условиях новой геополитической турбулентности, на фоне которой глобальные финансовые институты становятся все менее нейтральными и зачастую используются как инструменты политического давления. Снижение зависимости от них и параллельное развитие собственных решений — необходимое условие устойчивого роста.
Стоит отметить, что лидеры БРИКС признают необходимость совершенствования международной валютно-финансовой системы и ее инвестиционной составляющей. Так, в 2024 г. руководство объединения зафиксировало в Казанской декларации намерение создать новую инвестиционную платформу. Параллельно, в рамках финансового трека БРИКС, разрабатывается система BRICS Clear — расчетная инфраструктура, призванная стать альтернативой существующим каналам трансграничных расчетов.
Новая архитектура не просто снимает ограничения — она дает странам Глобального Юга и БРИКС суверенный инструмент развития. Мы рассчитываем, что эти инициативы станут основой долгосрочного инвестиционного цикла, в котором развивающиеся экономики играют ведущую, а не обслуживающую роль
Илья Иванинский, партнер-эксперт «Яков и Партнёры», директор Центра бизнес-образования и аналитики Центрального университета
Подготовленный «Яков и Партнёры» и Центрального университета доклад был представлен на семинаре «БРИКС: преобразующая сила», который прошел 27–28 мая в Университете Бразилиа (UnB) в рамках председательства Бразилии в БРИКС в 2025 г. Мероприятие, организованное Министерством финансов Бразилии, стало центральным событием «Недели БРИКС в UnB». Оно собрало представителей правительств и ведущих экспертов для обсуждения будущего экономической архитектуры объединения.
